7.6% fue el ROE del sector construcción en 2023

Hay compañías con ROE Superior al 20%, ¿Cómo lo hacen?

Según cifras de la Superintendencia de Sociedades de Colombia, el retorno sobre el patrimonio ROE consolidado para las 20 compañías más grandes del sector de la construcción fue del 7.6% en el 2023. (Ver gráfica 1)

Gráfica 1 (Elaboración propia con datos de la Supersociedades)

En la gráfica 1 tambien vemos el comportamiento consolidado del margen operativo, el margen neto y el ROE para el período 2019-2023.

Aquí observamos que incluso en los mejores años, con buenas condiciones macroeconómicas y con bajas tasas de interés, el ROE encontró su techo en un 13.2%.

Con las cifras en detalle, calculamos el promedio del ROE para el período 2019-2023 y encontramos que el 40% del top 20 retornan menos del 10% de rentabilidad a sus accionistas, el 15% de éstas entregan entre el 10% y el 15% y el 45% generan un ROE superior al 15%. (Ver gráfica 2)

Gráfica 2 (Elaboración propia con datos de la Supersociedades)

Ante todo esto nos preguntamos ¿se sentirá satisfecho el accionista/dueño de aquellas compañías cuyo retorno anual no alcanza ni siquiera a cubrir los efectos inflacionarios?

Apostamos a que no, y también apostamos a que muchos se sentiran tentados a culpar a las condiciones macroeconómicas, a las tasas de interés y a las políticas del gobierno.

Pero sin entrar a juzgar los efectos que estas condiciones generan, nos volvemos a preguntar ¿por qué incluso en estos entornos adversos existen compañías que lo hacen tan bien?

Entrando en detalle de esto último, las cifras nos muestran que incluso para un año tan complicado como el 2023, 5 de estas 20 compañías presentaron un ROE superior al 20%.

¿Que las hace tan especiales y al parecer tan antifrágiles que incluso en años de crisis tienen resultados tan destacados?

Pues bien, nos tomamos la tarea de investigar acerca de los principios fundamentales que estos jugadores práctican en sus estrategias empresariales y encontramos los siguientes elementos comúnes en sus modelos de negocio.

  • No caen en la trampa de la diversificación: Tienen un core de negocio muy definido y por lo tanto están altamente concentrados y especializados en atender un segmento del mercado.

  • Primero piensan en antender segmentos y luego en crear proyectos: Es muy común en el sector que primero se piense en crear un proyecto basado en las limitantes técnicas y financieras y luego si se piensa en el mercado, estos jugadores invierten el proceso.

  • Buscan la eficiencia pero ante todo la diferencia: Saben perfectamente que en un entorno de máxima competencia la eficiencia tiene sus límites y que el único antídoto ante tanta convergencia competitiva es el sello de diferenciación que apliquen a sus proyectos.

  • Timing por encima de ubicación: saben muy bien que el viejo lema de ubicación, ubicación, ubicación, es útil, sin embargo no está por encima del timing, pues entienden que ni la mejor de las ubicaciones puede salvar a un proyecto si no está sincronizado en un buen timing.

     

Son estos 4 principios de negocio los que forman parte del mindset de las compañias más ganadoras y exitosas del mercado; y deben ser trabajados con técnicas y metodologías especificas para que produzcan resultados concretos.

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Un saludo.

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